資料來源：Bloomberg
以色列在空襲敘利亞的伊朗大使館後，在 4/13 日隨即遭伊朗約 300 架無人機和飛彈攻擊。地緣政治的緊張局勢推升布蘭特原油期貨價格攀升至 90 美元/桶，讓輸入性通膨的憂慮籠罩在經濟剛重啟的經濟體。從前伊朗都是透過資助黎巴嫩真主黨、葉門胡塞武裝團體等代理人間接的牽制以色列，這次為何主動浮出水面攻擊以國？中東的均勢會被打破嗎？油價會持續攀升嗎？
在常常有飛彈飛來飛去、恐攻爆炸的中東來說，應該並不稀奇，但這次的攻擊卻讓西方國家(主要是美國和西歐國家)感到有些緊張，詭異的是，雙方事主以色列宣稱擊落 99% 的攻擊損失甚微，伊朗也宣布已達到懲誡目標，不再擴大事端。雙方都展示出相當的克制，其實思考一下就發現這是雙方互相配合演出的雙簧。
以伊戰爭無法擴大的理由
1.以色列內外交困：剷除哈瑪斯和解救人質是以色列政府的首要任務，哈瑪斯在加薩走廊構築了上千條秘密地道，以軍雖有優勢火力，但不得不耗時尋找坑道和消滅敵軍，同時援救人質，而且在進攻加薩走廊時造成許多平民傷亡，引發國際人道組織的壓力，對以色列來說，就像是被綁著雙手打拳擊一樣。
同時，以色列面臨北方黎巴嫩的真主黨攻擊，還有南方葉門的胡塞叛軍，一次面對三個戰場，而且國際壓力越來越大，要求以軍停止在加薩的軍事行動，在這種情況下，以色列很難再騰出手對付伊朗。
2.伊朗無法獨自對以作戰，並取得勝利：伊朗背後的老大哥們，俄羅斯深陷烏克蘭戰場，飽受國際經濟制裁；中國則是面臨外資出逃、房地產危機、地方債和城投債的巨大槓桿壓力，無法分身插手中東事務。且以上圖來看，伊朗與以色列並無邊界接壤，無法藉由無人機與飛彈的突擊後，迅速派遣地面部隊攻擊以軍。
接著，伊朗屬於伊斯蘭教中的什葉派，但附近的埃及、約旦和沙烏地阿拉伯都屬於遜尼派，自古以來這兩派為了哈里發的繼承權所爆發的戰爭血腥程度，遠超一般人想像。在外無強援、周圍被遜尼派包圍的情況下，獨自發動大規模戰爭的機率不高。不過，在領事館被炸後，還是要做個姿態對國內百姓交代，不然搞不好哈米尼（Ayatollah Ali Khamenei）屁股底下這椅子就坐不穩了，伊朗能做的就是讓無人機去飛幾圈、幾顆飛彈象徵性的攻擊一下以色列。
中東的均勢會被打破嗎？
在以色列和伊朗都無暇擴大戰局的情況下，加上埃及參與以國和哈瑪斯的停火談判，中東局勢尚未失控，不至於出現新霸權獨大及向外擴張的情況，維持均勢會是最有可能的結果。畢竟世界各主要大國在中東都需維護自身利益，讓這裡亂成一鍋粥對各國都沒有好處。
許多人擔憂若情勢惡化，伊朗有可能會封鎖荷姆茲海峽(Strait of Hormuz)，這個海峽運送海灣國家約八成的出口量，影響全球兩成的原油供應，感覺好像很厲害，但這時不是要擔心伊朗究竟會不會關閉海峽，而是關閉後對誰有利和損害誰的利益。
荷姆茲海峽(Strait of Hormuz)。資料來源：Bloomberg
公堂之上做個假設不犯法，假如伊朗為了打擊以色列而封鎖荷姆茲海峽，不讓原油出口，其實並無法取到什麼實質效果，因為以色列早就為分散能源風險做足準備，以色列的原油主要從哈薩克、亞塞拜然與尼日進口，甚至美國與巴西皆可供應以國能源需求。
關閉荷姆茲海峽不但無法打擊以色列，而且會影響到許多原油進口國，包括中國、日本、韓國、臺灣、東協、印度等，這些國家目前都維持中立態度，一但伊朗封鎖海峽，對這些國家將形成輸入性通膨，導致通膨再次進入上升循環，擠壓消費支出，民眾購買力下降，形成的民怨必定對政府產生壓力，這樣一來，伊朗等於是幫以色列增加盟友，為自己樹立敵人。伊朗領導人的激進是做給小老百姓跟聖戰團體看的，這次哈瑪斯攻擊以軍和飛彈襲擊事件後的克制反應，代表哈米尼更有興趣的是已經掌握的權力而不是聖戰的幻夢。
地緣政治的緊張會持續影響油價嗎？
從地緣政治來看，中東局勢目前並無擴大至區域戰爭的態勢，以色列多方作戰，加上國際要求停戰的壓力續增和伊朗缺少強力盟友支援，以及周圍遜尼派國家的牽制，美國與西歐國家的介入，導致該地區呈現複雜的互相制衡結構，小戰不斷，但難起大戰。
市場情緒容易受到突發或預期之外的事件影響，這次以伊衝突推高油價僅是一個插曲，對於油價的影響偏向短期，布蘭特原油期貨在 4/14 達到 90.5 美元/桶; 同時 WTI 西德州原油也攀升至 85.58 美元/桶，在以國與伊朗雙方停止升級衝突後，油價立即下挫，布蘭特原油期貨在 4/19 降至 87.29 美元/桶; WTI 西德州原油亦跌至 83.14 美元/桶，顯示情緒所帶動的油價走升僅是短期因素。
WTI 西德州原油期貨價格走勢。資料來源：Bloomberg
布蘭特原油期貨價格走勢。資料來源：Bloomberg
此外，現在也沒跡象顯示中東的政治格局會有足以影響長線油價的變化。觀察原油期貨價格時，還是要回歸油價的結構因素，也就是供給與需求，這才是影響長線油價的關鍵。下一篇就來討論目前供給側與需求端如何影響未來的油價走向，以及今年下半年影響油價的因素。
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